7月2日SHFE市场：精炼镍产量有所下滑 沪镍窄幅波动...
沪镍小幅走高，主力合约收涨0.69%，报收121220元/吨。近日美元指数走弱，但精炼镍基本面压力下，镍价涨势受到制约。镍铁价格持续走弱，产业链压力自下而上传导至矿端，叠加印尼镍矿紧张状况有所缓解，印尼内贸基准价和升水均有所调降，火法冶炼成本松动。
据SMM，6月精炼镍产量环比下滑10%，国内精炼镍企业开工率达59%。6月份产量下滑主要原因是一家头部企业因原料紧缺问题出现较大规模减产，其他冶炼厂暂时维持此前生产节奏，产量无明显变化。6月份受到价格下跌幅度较大影响，电镍现货成交量比5月份有所增加，下游采购量增加，但整体增幅有限，难以改变精炼镍库存高企状态。预计7月份精炼镍产量环比增加1%。头部企业减产份额近期难以恢复，镍中间品目前仍较为紧缺，且价格处于下行趋势，企业增产意愿不强，后续新投产能依然待定。
硫酸镍方面，本周部分下游厂商维持刚需采买，展现出较强的采购意愿，交投氛围较为活跃。成本支撑仍然较强，卖方价格较为坚挺。需求端，终端市场需求依旧平淡。从下游电芯厂反馈来看，市场消费动力不足，使得电芯厂对三元正极材料采购维持谨慎。关税问题或再度被提及，加之美国消费下滑预期，出口方面难有较好恢复，三元正极材料市场格局仍面临诸多不确定性。
对于后市，银河期货评论表示，当前位置可能还会有所反复。精炼镍7月需求加速进入淡季，需求环比预计负增长，供应可能因成本倒挂略降，供需两弱格局延续。年内过剩和累库幅度并不相符，可能部分转为隐性库存。镍价短期跟随商品市场氛围，中期反弹沽空思路对待，等待镍矿下跌。
文档于: 2025-07-02 15:05 修改
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